زنگ خطر برای طلای جهانی / آیا اونس به سمت ۳۵۰۰ دلار حرکت می‌کند؟

به گزارش سایت طلا، افزایش قیمت نفت، نگرانی از تداوم تورم، احتمال سخت‌گیرانه‌تر شدن سیاست پولی فدرال رزرو و کاهش نقدشوندگی بازار، مسیر صعودی طلا را دشوار کرده است؛ بااین‌حال، گروهی از کارشناسان معتقدند افت اخیر می‌تواند فرصتی برای بازگشت خریداران باشد.

سقوط طلا به کف چندماهه؛ مرز ۴۰۰۰ دلار از دست رفت

کیتکو نیوز نوشت: اونس جهانی طلا هفته منتهی به ۲۳ اکتبر ۲۰۲۶ را با افتی سنگین پشت سر گذاشت و پس از چند روز فشار فروش، برای نخستین بار از اوایل ژوئن به محدوده زیر ۴۰۰۰ دلار رسید.

قیمت نقدی طلا معاملات هفتگی را از ۴۱۶۴ دلار و ۶۹ سنت آغاز کرد و روز دوشنبه به سقف ۴۱۹۰ دلار و ۱۷ سنت رسید؛ اما این روند صعودی دوام نیاورد. افزایش قیمت انرژی، انتشار آمارهای تورمی بالاتر از انتظار در آمریکا و بالا ماندن بازده اوراق خزانه‌داری، انتظارات درباره تداوم سیاست پولی انقباضی فدرال رزرو را تقویت کرد و فروشندگان کنترل بازار را در دست گرفتند.

فشار فروش در روزهای پایانی هفته شدت گرفت. هم‌زمان با سقوط سهام شرکت‌های فناوری و افزایش نگرانی‌ها درباره چشم‌انداز صنعت هوش مصنوعی، سرمایه‌گذاران برای تأمین نقدینگی و پاسخ به درخواست‌های وجه تضمین، بخشی از دارایی‌های خود را فروختند. طلا نیز از این موج نقدکردن دارایی‌ها در امان نماند.

قیمت فلز زرد روز جمعه تا ۳۹۷۵ دلار و ۱۰ سنت پایین آمد و در آخرین معاملات به حدود ۳۹۹۵ دلار و ۸۱ سنت رسید. به این ترتیب، طلا در مقیاس هفتگی ۴.۱۲ درصد و در مقیاس روزانه ۰.۷۱ درصد کاهش قیمت را تجربه کرد.

نظرسنجی کیتکو؛ بدبینی وال‌استریت در برابر امید سرمایه‌گذاران خرد

تازه‌ترین نظرسنجی هفتگی کیتکو نیوز نشان می‌دهد افت قیمت طلا، نگاه تحلیلگران حرفه‌ای را به سمت سناریوی نزولی سوق داده است؛ هرچند سرمایه‌گذاران خرد همچنان احتمال بازگشت قیمت را جدی می‌گیرند.

از میان ۱۷ تحلیلگر وال‌استریت شرکت‌کننده در نظرسنجی، هفت نفر، معادل ۴۱ درصد، انتظار داشتند طلا در هفته آینده کاهش بیشتری را تجربه کند. چهار تحلیلگر، معادل ۲۴ درصد، پیش‌بینی صعود قیمت را داشتند و شش نفر، معادل ۳۵ درصد، از احتمال تثبیت یا نوسان بازار سخن گفتند.

در مقابل، از مجموع ۱۶۱ رأی ثبت‌شده در نظرسنجی مین استریت، ۶۷ نفر، معادل ۴۲ درصد، به افزایش قیمت طلا امیدوار بودند. ۲۶ درصد کاهش بیشتر را پیش‌بینی کردند و ۳۳ درصد نیز انتظار داشتند بازار وارد مرحله تثبیت شود.

این اختلاف دیدگاه نشان می‌دهد بخشی از سرمایه‌گذاران خرد، افت اخیر را فرصتی برای خرید در قیمت‌های پایین‌تر می‌دانند؛ درحالی‌که تحلیلگران حرفه‌ای نسبت به تداوم فشار فروش محتاط‌تر شده‌اند.

مقاومت ۴۰۷۰ دلاری؛ نخستین آزمون برای بازگشت طلا

مارک چندلر، مدیرعامل شرکت Bannockburn Global Forex، معتقد است شرایط تکنیکال طلا همچنان ضعیف است. به گفته او، شاخص‌های مومنتوم نشانه‌ای از تقویت ندارند و میانگین‌های متحرک پنج‌روزه و ۲۰روزه نیز در مسیر نزولی قرار گرفته‌اند.

چندلر محدوده ۴۰۶۵ تا ۴۰۷۵ دلار را نخستین مقاومت مهم طلا می‌داند. عبور از این محدوده می‌تواند نشانه‌ای از بهبود کوتاه‌مدت باشد، اما تا زمانی که فشار فروش کاهش نیابد، نمی‌توان از تغییر قطعی روند سخن گفت.

در سوی دیگر، آدریان دی، رئیس شرکت Adrian Day Asset Management، انتظار دارد نوسانات ادامه پیدا کند، اما معتقد است محدوده ۴۰۰۰ دلار همچنان می‌تواند نقش حمایتی داشته باشد.

جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در Forex.com، نیز دیدگاهی صعودی دارد و می‌گوید آزمون سطح ۴۰۰۰ دلار تاکنون نشانه‌هایی از حضور خریداران را آشکار کرده است. او معتقد است سرمایه‌گذاران بلندمدت ممکن است از قیمت‌های پایین‌تر برای افزایش دارایی‌های طلای خود استفاده کنند.

ریچ چکان، رئیس شرکت Asset Strategies International، نیز فروش اخیر را تا حد زیادی ناشی از نیاز معامله‌گران به نقدینگی می‌داند. از نظر او، اگر تصمیم آتی فدرال رزرو برخلاف انتظارات بازار غافلگیرکننده نباشد، امکان بازگشت طلا از کف‌های اخیر وجود دارد.

کاهش نقدشوندگی؛ عاملی که سقوط طلا را تشدید می‌کند

کوین گریدی، رئیس شرکت Phoenix Futures and Options، معتقد است بازار طلا با کاهش قابل‌توجه حجم معاملات روبه‌رو شده است. به گفته او، حجم روزانه معاملات در مقطعی به حدود ۱۲۹ هزار قرارداد رسید؛ درحالی‌که در دوره رونق معاملات الکترونیکی، حجم بیش از ۴۰۰ هزار قرارداد نیز تجربه می‌شد.

کم‌شدن عمق بازار به این معناست که ورود یا خروج گروهی از معامله‌گران می‌تواند تغییرات شدیدتری در قیمت ایجاد کند. برخی سرمایه‌گذارانی که در قیمت‌های بالاتر وارد موقعیت خرید شده بودند، اکنون برای خروج از معاملات خود با محدودیت مواجه‌اند و ممکن است ناچار شوند دارایی‌هایشان را در قیمت‌های پایین‌تر بفروشند.

گریدی همچنین هشدار می‌دهد که شکست حمایت ۴۰۰۰ دلاری و سطوح پایین‌تر می‌تواند سفارش‌های حد ضرر را فعال کند و موج تازه‌ای از فروش را به راه بیندازد. از نگاه او، ابهام درباره سیاست پولی آمریکا و تحولات سیاسی، بسیاری از معامله‌گران را به ماندن در حاشیه بازار واداشته است.

نفت و تنش‌های ژئوپلیتیکی؛ دو مانع بزرگ صعود طلا

شان لاسک، مدیر مشترک بخش پوشش ریسک تجاری در شرکت Walsh Trading، افزایش قیمت نفت و ادامه تنش‌های خاورمیانه را از عوامل اصلی محدودکننده رشد طلا می‌داند.

افزایش بهای انرژی، نگرانی از تورم را تشدید می‌کند و می‌تواند بانک‌های مرکزی را به حفظ نرخ‌های بهره بالا یا حتی بررسی افزایش بیشتر آن‌ها سوق دهد. در چنین شرایطی، طلا که سود دوره‌ای ندارد، در رقابت با دارایی‌های دارای بازده با چالش مواجه می‌شود.

لاسک معتقد است بازگشت پایدار طلا به روند صعودی به کاهش تنش‌های نظامی و بهبود شرایط پیرامون تنگه هرمز وابسته است. بااین‌حال، او احتمال افت بیشتر قیمت را منتفی نمی‌داند و می‌گوید در سطوح پایین‌تر ممکن است خریداران دوباره وارد بازار شوند.

دو سناریوی متفاوت برای هفته آینده

الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در FxPro، معتقد است افت اخیر ممکن است در کوتاه‌مدت بیش از اندازه بوده باشد. او با اشاره به تقاضای تاریخی در محدوده ۳۹۵۰ تا ۴۱۰۰ دلار، احتمال بازگشت اصلاحی قیمت را مطرح می‌کند؛ هرچند هشدار می‌دهد که ادامه روند نزولی نیز همچنان امکان‌پذیر است.

در مقابل، مایکل مور، بنیان‌گذار Moor Analytics، چشم‌اندازی بدبینانه دارد و انتظار کاهش بیشتر قیمت را مطرح می‌کند. تحلیل او نشان می‌دهد تا زمانی که طلا به بالای سطوح تکنیکال تعیین‌کننده بازنگردد، خطر تداوم فشار فروش وجود دارد. در عین حال، مور برای سناریوی اصلاح صعودی نیز اهداف بالاتری در نظر گرفته است.

تصمیم فدرال رزرو؛ متغیر تعیین‌کننده بازار

هفته پیش‌رو با تصمیمات سیاست پولی فدرال رزرو آمریکا، بانک مرکزی اروپا، بانک مرکزی کانادا و بانک مرکزی ژاپن همراه خواهد بود. داده‌های مربوط به رشد اقتصادی آمریکا، تورم، اعتماد مصرف‌کننده و بازار مسکن نیز می‌توانند بر انتظارات معامله‌گران اثر بگذارند.

برای طلا، اهمیت اصلی در پیام فدرال رزرو درباره مسیر آینده نرخ بهره است. هرگونه نشانه از تداوم سیاست‌های انقباضی می‌تواند فشار بیشتری بر قیمت وارد کند؛ درحالی‌که کاهش نگرانی‌ها درباره نرخ بهره، احتمال بازگشت خریداران را افزایش می‌دهد.

جمع‌بندی

اونس جهانی طلا پس از افت هفتگی بیش از ۴ درصدی، در نقطه‌ای حساس قرار گرفته است. حفظ محدوده ۴۰۰۰ دلار می‌تواند زمینه بازگشت اصلاحی قیمت را فراهم کند، اما شکست پایدار این سطح و تشدید نگرانی‌های تورمی، خطر افت بیشتر را افزایش خواهد داد.

در شرایط کنونی، نه خوش‌بینی سرمایه‌گذاران خرد به‌تنهایی تضمینی برای صعود است و نه بدبینی تحلیلگران حرفه‌ای به معنای قطعی‌بودن سقوط. مسیر بعدی طلا به واکنش بازار به تصمیم فدرال رزرو، تحولات نفت و خاورمیانه و توان خریداران برای دفاع از حمایت‌های قیمتی بستگی دارد.