پیشبینی تازه گلدمن ساکس از طلا؛ چرا قیمت میتواند از ۴۹۰۰ دلار هم بالاتر برود؟
گلدمن ساکس هدف قیمت طلا در پایان ۲۰۲۶ را ۴۹۰۰ دلار حفظ کرده و خرید بانکهای مرکزی را مهمترین عامل حمایت از بازار میداند.
گلدمن ساکس همچنان پیشبینی خود از قیمت طلا در پایان سال ۲۰۲۶ را روی ۴۹۰۰ دلار به ازای هر اونس حفظ کرده است. این بانک ادامه خرید طلا از سوی بانکهای مرکزی و تغییر انتظارات درباره نرخ بهره آمریکا را از عوامل مهم این چشمانداز میداند.
اما سؤال اصلی اینجاست که چه چیزی همچنان از قیمت طلا حمایت میکند؟ برآورد گلدمن ساکس نشان میدهد تقاضای بانکهای مرکزی یکی از مهمترین عوامل اثرگذار بر بازار طلاست.
این بانک پیشبینی کرده است بانکهای مرکزی در سال ۲۰۲۶ بهطور متوسط ماهانه حدود ۵۰ تن طلا خریداری کنند. این رقم در مقایسه با میانگین حدود ۱۷ تن در ماه در سالهای پیش از ۲۰۲۲، سطح بالاتری را نشان میدهد.
نقش خرید بانکهای مرکزی
بررسی گلدمن ساکس از روند خریدها نشان میدهد سرعت تقاضای بانکهای مرکزی در برخی مقاطع بیشتر شده است. بر اساس برآورد این بانک، میزان خرید بانکهای مرکزی در ژوئن ۲۰۲۶ به حدود ۱۰۰ تن در ماه رسیده است.
به زبان ساده، ادامه این خریدها میتواند یک پشتوانه مهم برای قیمت طلا باشد. به همین دلیل گلدمن ساکس همچنان چشمانداز خود را برای رسیدن طلا به محدوده ۴۹۰۰ دلار حفظ کرده است.
در کنار بانکهای مرکزی، رفتار سرمایهگذاران نیز اهمیت دارد. جریان ورود سرمایه به صندوقهای قابل معامله در بورس طلا یا ETFها میتواند مسیر قیمت را تغییر دهد.
گلدمن ساکس معتقد است اگر ورود سرمایه به ETFهای طلا دوباره افزایش پیدا کند و موقعیتهای صعودی در بازار اختیار معامله همچنان در سطح بالایی باقی بماند، روند خرید و فروش معاملهگران میتواند به رشد بیشتر قیمت کمک کند.
در عمل، این شرایط میتواند حتی قیمت طلا را بالاتر از هدف ۴۹۰۰ دلاری گلدمن ساکس قرار دهد.
نرخ بهره آمریکا؛ ریسک مهم بازار طلا
اما مسیر طلا یکطرفه نیست. افزایش دوباره انتظارات برای رشد نرخ بهره فدرال رزرو میتواند بخشی از موقعیتهای معاملاتی بازار طلا را تحت فشار قرار دهد.
گلدمن ساکس هشدار داده است که در چنین شرایطی، معاملهگران ممکن است موقعیتهای پوشش ریسک خود را کاهش دهند. این اتفاق میتواند به اصلاح شدیدتر قیمت طلا منجر شود.
دادههای تورمی اخیر آمریکا نیز اهمیت این موضوع را بیشتر کرده است. این دادهها احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در نشست سپتامبر را افزایش دادهاند.
با وجود این فشارها، گلدمن ساکس همچنان هدف ۴۹۰۰ دلار برای پایان سال ۲۰۲۶ را حفظ کرده است. در مجموع، این بانک همچنان ریسک چشمانداز طلا را بیشتر به سمت افزایش قیمت میداند.
یعنی چه؟ از نگاه گلدمن ساکس، خرید مستمر بانکهای مرکزی و احتمال بازگشت سرمایه به ETFهای طلا همچنان از عوامل صعودی بازار هستند. در مقابل، افزایش انتظارات درباره نرخ بهره آمریکا میتواند نوسان بازار را بیشتر و مسیر طلا را در کوتاهمدت با اصلاح همراه کند.
