هشدار یک کارشناس درباره قیمت دلار/اصلاحهای کوتاهمدت، زنگ خطر برای آینده بازار ارز
کارشناس بازارهای مالی، با اشاره به روند صعودی نرخ دلار از ابتدای سال، نسبت به کاهش عمق و مدتزمان اصلاحهای قیمتی در بازار ارز هشدار داد و گفت ادامه این روند میتواند در سالهای آینده به افزایش شدیدتر نرخ دلار منجر شود.
به گزارش سایت طلا، پروانه صداقت با اشاره به وضعیت بازار ارز اظهار کرد: دلار در ابتدای سال از محدوده ۱۵۰ تا ۱۵۱ هزار تومان حرکت خود را آغاز کرد و اکنون در نیمه شهریور به حدود ۲۲۸ هزار و ۵۰۰ تومان رسیده است.
به گفته این کارشناس بازارهای مالی، در ابتدای سال محدوده ۲۸۰ تا ۲۹۰ هزار تومان بهعنوان هدف نهایی حرکت دلار در نظر گرفته شده بود. او با اشاره به پیشبینیهای قبلی خود افزود: در مصاحبههای پیشین نیز محدودههای ۲۰۰ تا ۲۱۰ هزار تومان برای دلار مطرح شده بود و برآورد میشد نرخ ارز در ادامه مسیر ابتدا به محدوده ۲۴۰ تا ۲۵۰ هزار تومان و سپس به محدوده ۲۸۰ تا ۲۹۰ هزار تومان برسد.
کاهش عمق اصلاحهای دلار
صداقت یکی از مهمترین نشانههای نگرانکننده در روند فعلی بازار ارز را کاهش عمق اصلاحهای قیمتی دانست و گفت: در سیکلهای قبلی بازار، زمانی که دلار پس از یک رشد قابلتوجه وارد فاز اصلاحی میشد، معمولاً قیمت حتی برای مدتی به زیر ارزش ذاتی خود میرسید و پس از آن دوباره به محدوده ارزش ذاتی بازمیگشت و مسیر صعودی جدیدی را آغاز میکرد.
او با اشاره به دورههای گذشته بازار ارز، از سالهای ۱۳۹۷، ۱۳۹۹، ۱۴۰۱ و ۱۴۰۳ بهعنوان نمونههایی یاد کرد که در آنها اصلاحهای قیمتی عمیقتری اتفاق افتاده بود.
به گفته این کارشناس، اما در چرخه فعلی چنین الگویی مشاهده نمیشود و اصلاح اخیر دلار نیز بسیار کوتاه بوده است.
صداقت توضیح داد: در سیکل اخیر، اصلاح دلار از اسفند ۱۴۰۴ تا اردیبهشت ۱۴۰۵ تنها حدود دو ماه طول کشید و پس از آن بازار بار دیگر به مسیر صعودی بازگشت. این در حالی است که دلار ابتدا در محدوده ۱۶۸ هزار تومان قرار داشت و پس از اصلاح، در محدوده ۱۷۵ هزار تومان تثبیت شد.
اصلاحهای زمانی و قیمتی کوتاهتر شدهاند
صداقت در ادامه تأکید کرد که تنها عمق قیمتی اصلاحها کاهش پیدا نکرده، بلکه مدت زمان اصلاحها نیز کوتاهتر شده است.
او گفت: در روندهای فرعی بازار نیز شاهد آن هستیم که دلار هم از نظر قیمتی کمتر اصلاح میکند و هم مدتزمان کمتری را در فاز اصلاحی سپری میکند. به اعتقاد این کارشناس، ترکیب این دو عامل میتواند برای روندهای آتی نرخ ارز یک نشانه هشداردهنده باشد.
وی افزود: اگر این الگو در سالهای آینده ادامه پیدا کند، میتواند زمینه حرکت دلار با شیب تندتر به سمت سطوح بسیار بالاتر را فراهم کند.
چرا دلار در سطوح بالاتر از ارزش ذاتی معامله میشود؟
این کارشناس بازارهای مالی در بخش دیگری از سخنان خود، نبود چشمانداز روشن اقتصادی و سیاسی و تداوم ریسکهای ژئوپلیتیکی را از عوامل مؤثر بر رفتار بازار ارز دانست.
صداقت با اشاره به شرایط موجود گفت: ادامه جنگ و نبود چشمانداز روشن برای آینده، از جمله عواملی است که میتواند انتظارات فعالان بازار ارز را تحت تأثیر قرار دهد.
او با مقایسه شرایط فعلی با دورههای گذشته اظهار کرد: در گذشته اگر یک دوره ۱۲ماهه را در نظر بگیریم، دلار در بخش قابلتوجهی از این مدت یا در محدوده ارزش ذاتی خود قرار داشت یا پایینتر از ارزش ذاتی معامله میشد و تنها برای دو یا سه ماه امکان داشت بالاتر از ارزش ذاتی قرار بگیرد.
به گفته صداقت، اکنون این الگو در حال تغییر است و دلار مدت زمان بیشتری را در سطوح بالاتر از ارزش ذاتی خود سپری میکند؛ موضوعی که از نگاه او میتواند برای آینده بازار ارز نگرانکننده باشد.
انتقاد از تکیه بر الگوهای گذشته
صداقت در بخش دیگری از اظهارات خود با اشاره به سیاستگذاری در بازار ارز، نسبت به اتکا به الگوهای تاریخی برای تحلیل شرایط فعلی هشدار داد.
او با اشاره به رویکردهای مطرحشده از سوی عبدالناصر همتی گفت: برخی سیاستگذاران و مسئولان اقتصادی تلاش میکنند بازار ارز امروز را با استفاده از الگوهای دورههای گذشته تحلیل و مدیریت کنند، در حالی که ساختار بازار و شرایط اقتصادی و سیاسی تغییر کرده و لزوماً الگوهای گذشته در شرایط فعلی پاسخگو نیستند.
این کارشناس بازارهای مالی این وضعیت را نوعی «توهم دانایی» در سیاستگذاری توصیف کرد و گفت برای مدیریت شرایط جدید، باید رویکردها و مدلهای تحلیلی نیز متناسب با واقعیتهای جدید اقتصاد تغییر کند.
هشدار درباره آینده بازار ارز
صداقت در پایان با تأکید بر اینکه کاهش عمق و مدت اصلاحهای دلار میتواند نشانه تغییر رفتار بازار باشد، نسبت به ادامه این روند در سالهای آینده هشدار داد.
به اعتقاد این کارشناس، اگر عوامل اقتصادی، سیاسی و انتظارات تورمی موجود تغییر نکند و دلار همچنان بخش عمدهای از زمان خود را بالاتر از ارزش ذاتی سپری کند، احتمال حرکت نرخ ارز با شیب صعودی بیشتر و رسیدن به سطوح بسیار بالاتر افزایش خواهد یافت.
او در عین حال تأکید کرد که تعیین یک رقم مشخص برای آینده دلار در چنین شرایطی دشوار است و متغیرهای سیاسی و اقتصادی میتوانند مسیر بازار را بهطور جدی تغییر دهند.
