ریزش اونس طلا به کانال 4300 دلار / علت این عقب‌نشینی چیست؟

به گزارش سایت طلا، اما پشت این افت، یک عامل واحد قرار ندارد؛ بلکه هم‌زمانی افزایش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا، تغییر انتظارات درباره نرخ بهره فدرال رزرو، رشد قیمت نفت و افزایش نگرانی‌های تورمی موج جدیدی از فروش را در بازار طلا رقم زده است.

بازده اوراق آمریکا؛ مهم‌ترین فشار بر طلا

مهم‌ترین محرک ریزش امروز، افزایش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا بود. بازده اوراق ۱۰ساله آمریکا به بالاترین سطح خود از ژانویه ۲۰۲۵ رسید.

افزایش نرخ بازده اوراق، هزینه فرصت نگهداری طلا را بالا می‌برد؛ چرا که طلا برخلاف اوراق، سود دوره‌ای ایجاد نمی‌کند. در نتیجه، زمانی که سرمایه‌گذار می‌تواند از دارایی‌های کم‌ریسک دلاری بازده بیشتری دریافت کند، بخشی از سرمایه از بازار طلا خارج می‌شود.

رویترز نیز افزایش بازده اوراق را عامل اصلی فشار امروز بر طلا معرفی کرده است.

ورق نرخ بهره فدرال رزرو برگشت

عامل مهم دیگر، تغییر قابل‌توجه انتظارات بازار درباره سیاست پولی فدرال رزرو است.

اظهارات کوین وارش، رئیس فدرال رزرو آمریکا در نشست جکسون‌هول، به‌عنوان یک سیگنال انقباضی جدی از سوی بازار تفسیر شد. وارش تأکید کرده است که اگر اطمینان کافی از بازگشت تورم به هدف ۲ درصد وجود نداشته باشد، فدرال رزرو همچنان باید برای سیاست نرخ بهره اقدام کند.

پس از این اظهارات، بازار احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر را به حدود ۶۶ درصد رسانده است. این تغییر انتظارات، یکی از دلایل اصلی سقوط بیش از ۳ درصدی طلا در روز جمعه و ادامه فشار فروش در معاملات امروز بوده است.

نفت گران‌تر شد؛ نگرانی تورمی افزایش یافت

هم‌زمان با تحولات بازار اوراق، تنش‌های ژئوپلیتیکی میان آمریکا و ایران نیز به بازار انرژی فشار وارد کرده است.

قیمت نفت برنت امروز تا محدوده ۹۲ دلار افزایش یافت. رشد قیمت انرژی از نگاه بازار به معنای افزایش ریسک تورم است؛ زیرا نفت گران‌تر می‌تواند هزینه تولید، حمل‌ونقل و قیمت کالاها را افزایش دهد.

در چنین شرایطی، احتمال اینکه فدرال رزرو برای مهار تورم سیاست سخت‌گیرانه‌تری در پیش بگیرد، بیشتر می‌شود؛ موضوعی که به نوبه خود برای طلا منفی است.

دلار هم به کمک فروشندگان طلا آمد

افزایش بازده اوراق و بالا رفتن احتمال افزایش نرخ بهره، از دلار آمریکا نیز حمایت کرده است.

رابطه میان دلار و طلا معمولاً معکوس است. زمانی که دلار تقویت می‌شود، خرید طلا برای دارندگان سایر ارزها گران‌تر شده و تقاضا برای فلز زرد تحت فشار قرار می‌گیرد.

به همین دلیل، بازار طلا در روزهای اخیر با یک فشار هم‌زمان از سوی دلار قوی‌تر و نرخ‌های بهره بالاتر مواجه شده است.

آیا ریزش طلا شروع یک روند نزولی بزرگ است؟

هنوز نمی‌توان با اطمینان گفت که بازار طلا وارد یک روند نزولی بلندمدت شده است.

طلا در ماه اوت رشد بسیار قدرتمندی داشت و حتی به رکوردهای جدیدی نزدیک شد. در نتیجه، بخشی از افت اخیر را می‌توان اصلاح و شناسایی سود پس از یک رشد سنگین نیز دانست.

از سوی دیگر، مشکلات مالی دولت آمریکا، سطح بالای بدهی، خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی و ریسک‌های ژئوپلیتیکی همچنان عواملی هستند که می‌توانند در میان‌مدت از قیمت طلا حمایت کنند. برخی تحلیلگران نیز همچنان اهداف بالاتر از ۵۰۰۰ دلار را برای سال ۲۰۲۶ مطرح می‌کنند.

بازار اکنون منتظر آمار اشتغال آمریکا است

از اینجا به بعد، توجه معامله‌گران به داده‌های اقتصادی آمریکا معطوف شده است. گزارش اشتغال ADP در روز چهارشنبه و گزارش مهم اشتغال غیرکشاورزی آمریکا در روز جمعه می‌تواند مسیر انتظارات درباره نرخ بهره فدرال رزرو را مشخص‌تر کند.

اگر داده‌های اشتغال قوی باشند و احتمال افزایش نرخ بهره بیشتر شود، فشار بر طلا می‌تواند ادامه پیدا کند. در مقابل، آمار ضعیف اشتغال می‌تواند انتظارات برای سیاست پولی انبساطی‌تر را تقویت کرده و زمینه را برای بازگشت خریداران به بازار طلا فراهم کند.

در مجموع، ریزش امروز اونس طلا بیشتر از آنکه ناشی از کاهش جذابیت بنیادی طلا باشد، نتیجه تغییر ناگهانی در انتظارات بازار درباره نرخ بهره آمریکا است.

بنابراین، محدوده ۴۳۶۰ دلار در شرایط فعلی اهمیت زیادی برای بازار دارد. واکنش قیمت به این محدوده و سپس داده‌های اشتغال آمریکا می‌تواند مشخص کند که افت اخیر صرفاً یک اصلاح موقت بوده یا آغاز یک موج نزولی عمیق‌تر.