سقوط قیمت‌ برق در اوج ناترازی تولید

به گزارش سایت طلا، بررسی‌ها از بورس انرژی نشان می‌دهد که نرخ برق سبز در این بورس، چه در مقیاس ریالی و چه با احتساب دلار، نسبت به سال گذشته کاهش یافته است. نکته قابل تأمل اینجاست که علیرغم محدودیت‌های شدید عرضه برق، رقابت معناداری در بورس انرژی مشاهده نمی‌شود. این شرایط، یک سیگنال مثبت برای صنایع انرژی‌بر به‌ویژه گروه فلزات و سیمان است؛ چرا که کاهش هزینه‌های سربار، به‌طور مستقیم پتانسیل بهبود حاشیه سود این شرکت‌ها را افزایش می‌دهد.

بررسی وضعیت سودآوری و ارزش‌گذاری شمش‌سازان

با توجه به اینکه شرکت‌های شمش‌ساز به دلیل فرآیندهای تولیدی، بیشترین مصرف برق را در میان صنایع بورسی دارند، تحلیلگران بازار سرمایه، این گروه را کانون اصلی اثرپذیری از کاهش قیمت برق می‌دانند.

در تحلیل مقایسه‌ای انجام شده (با فرض میانگین نرخ دلار ۱۶۰ هزار تومانی برای سال جاری و لحاظ کردن اثر کاهش نرخ برق در سودآوری)، شرکت‌های فعال این گروه بر اساس نسبت قیمت به سود (P/E) و سیاست تقسیم سود، رتبه‌بندی شده‌اند:

• فولاد کاوه جنوب کیش (کاوه): با نسبت P/E معادل ۳.۵ و تقسیم سود ۶۴ درصدی، در صدر فهرست ارزندگی قرار گرفته و به عنوان گزینه جذاب این تحلیل معرفی شده است.

• فولاد هرمزگان جنوب (هرمز): با P/E معادل ۳.۷ و تقسیم سود ۵۷ درصدی.

• فولاد خراسان (فخاس): با P/E معادل ۳.۷ و تقسیم سود ۲۲ درصدی.

• فولاد مبارکه (فولاد): با P/E معادل ۴.۵ و تقسیم سود ۱۱ درصدی.

• آهن و فولاد ارفع (ارفع): با P/E معادل ۴.۵ و تقسیم سود قابل توجه ۸۵ درصدی.

• غلتک‌سازان سپاهان (فسازان): با P/E معادل ۴.۷ و تقسیم سود ۳۷ درصدی که در این بررسی، بالاترین نسبت P/E را به خود اختصاص داده است.

برآیند داده‌های تحلیلی نشان می‌دهد که اگرچه کاهش هزینه‌های انرژی می‌تواند مرهمی بر زخم ناترازی برق برای صنایع بزرگ باشد، اما شرکت‌هایی مانند «کاوه» با ترکیبی از P/E پایین و توانمندی در تقسیم سود، نسبت به سایر رقبا در موقعیت استراتژیک‌تری قرار دارند. با این حال، سرمایه‌گذاران باید در نظر داشته باشند که تداوم این روندِ کاهشی قیمت برق، در گرو تداوم وضعیت فعلی در بورس انرژی و البته مدیریت بهینه بحران ناترازی برق در کشور خواهد بود.