افزایش نرخ بهره؛ تیر خلاص یا مُسکن بیاثر برای دلار و طلا؟
افزایش نرخ بهره بانکی همواره یکی از ابزارهای سیاستگذاری پولی برای کنترل نقدینگی و تورم در اقتصاد محسوب میشود، اما در فضای فعلی اقتصاد ایران، پرسشهای متعددی پیرامون میزان اثرگذاری این سیاست بر بازار طلا و ارز مطرح است.
فرزان راعی، کارشناس بازارهای مالی، در گفتگو با سایت طلا در تحلیل تاثیر افزایش نرخ بهره بانکی بر قیمت ارز در بازار آزاد تهران، این اقدام را فاقد اثرگذاری مستقیم دانست. وی با اشاره به مولفههای بنیادین در تعیین ارزش ذاتی دلار، تصریح کرد که نرخ بهره نمیتواند روند این بازار را تغییر دهد. به گفته این کارشناس، متغیرهای کلیدی و اثرگذار بر قیمت دلار شامل نرخ رشد اقتصادی، افزایش نقدینگی و تورم سالانه است که پیوندی با سیاستهای مربوط به نرخ بهره ندارند.
این تحلیلگر بازارهای مالی با اشاره به تورم ۶۱ درصدی، خاطرنشان کرد که با توجه به این سطح از تورم، انگیزهای برای هدایت پولهای خرد و کلان به سمت شبکه بانکی جهت دریافت سود وجود ندارد.
در خصوص بازار طلا نیز، فرزان راعی معتقد است که قیمتگذاری در این بخش از پارامترهای مستقل دیگری پیروی میکند. او در این باره اظهار داشت: «پارامترهای تاثیرگذار بر قیمت طلا، قیمت اونس جهانی، نرخ ارز و همچنین حباب دلار و سکه است و افزایش نرخ بهره بانکی نقشی در نوسانات این بازار ندارد.»
بر اساس این دیدگاه، مادامی که روند اونس جهانی طلا و نرخ دلار صعودی باشد، بازار طلا و سکه نیز تحت تاثیر این دو عامل، مسیر افزایشی خود را حفظ خواهد کرد. بنابراین، از منظر کارشناسی، تغییرات در نرخ بهره بانکی نمیتواند به عنوان عاملی بازدارنده یا جهتدهنده در برابر روند صعودی قیمتها در بازارهای طلا و ارز عمل کند.
