اقتصاد جهانی با دنده سنگین حرکت کرد

به گزارش سایت طلا، تهدیدها علیه نظم اقتصادی جهانی از یک شوک تعرفه‌ای عظیم گرفته تا نبرد برای کنترل فدرال رزرو و حتی شکل نوظهوری از سرمایه‌داری دولتی آمریکا، در هشت ماه اول ریاست جمهوری دونالد ترامپ با سرعت زیادی افزایش یافته است. اما واکنش از نظر بازارهای سهام و اوراق قرضه جهانی و فعالیت اقتصادی، تا حدودی بی‌تفاوتی قابل توجهی بوده است، به طوری که اقتصاد جهانی به رشد خود ادامه داده، قیمت سهام افزایش یافته و ترس از تورم همچنان خاموش است.

در حالی که بسیاری از بازیگران نگرانند که هنوز هم با یک جرقه، اوضاع می‌تواند از هم بپاشد، این با پیش‌بینی‌های بدبینانه اوایل دوره ریاست جمهوری ترامپ، زمانی که احتمال رکود اقتصادی افزایش یافت، بازارها سقوط کردند و حتی تیترهای خبری از لغو کریسمس در پی فروپاشی تجارت جهانی نگران بودند، بسیار متفاوت است.

شاید بزرگترین عامل این بی‌تفاوتی این باشد که یکی از عمیق‌ترین ترس‌های اولیه که جنگ تجاری با افزایش مداوم تعرفه‌ها و توقف حمل و نقل جهانی بوده، اتفاق نیفتاده است.

در همین حال، تلاش‌های ترامپ برای برکناری رئیس فدرال رزرو و اخراج یکی از مقامات بانک مرکزی آمریکا که احتمالا یکی از مخرب‌ترین تلاش‌های او بوده، تاکنون شکست خورده است و به نظر می‌رسد بازارهای مالی مایل هستند خطر افزایش نفوذ کاخ سفید بر سیاست پولی را تا زمان وقوع آن نادیده بگیرند.

در واقع، بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا از حدود ۴.۶ درصد در زمان به قدرت رسیدن ترامپ، به حدود ۴.۱ درصد کاهش یافته است. اگرچه ممکن است این وضعیت، نشان‌دهنده تردیدهای مربوط به رشد باشد، اما این اتفاقی نیست که اگر سرمایه‌گذاران جهانی اعتماد خود را به آمریکا، استقلال فدرال رزرو یا مسیر بلندمدت تورم آمریکا از دست بدهند، بیفتد.

فدرال رزرو اکنون به اندازه کافی در مورد دستیابی به هدف تورمی خود احساس راحتی کرده است که هفته جاری، نرخ بهره معیار خود را ۲۵ واحد پایه کاهش داد. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، تاثیر درخواست‌های ترامپ برای استعفای او و تلاش تاکنون ناموفق رئیس جمهور برای اخراج لیزا کوک، بر بازار را کم‌اهمیت جلوه داد. او در یک کنفرانس مطبوعاتی پس از جلسه فدرال رزرو گفت: من نمی‌بینم که فعالان بازار در حال حاضر این موضوع را در تعیین نرخ بهره (اوراق خزانه‌داری و سایر اوراق بهادار مبتنی بر بازار) در نظر بگیرند.

پیش‌بینی‌های رشد افزایش یافت

این آرامش ناپایدار حداقل فعلا به باقی اقتصاد جهانی کمی فضای تنفس داده است.

با وجود رکود گسترده‌تر، بانک مرکزی چین، روز پنجشنبه، نرخ بهره کلیدی را بدون تغییر باقی گذاشت و ناظران بازار گفتند که صادرات تاب آور و صعود بازار سهام، به سیاست‌گذاران اجازه داد تا از معرفی محرک‌های جدید اجتناب کنند.

منطقه یورو بهتر از حد انتظار عمل می‌کند، به طوری که بانک مرکزی اروپا هفته گذشته پیش‌بینی خود از رشد تولید ناخالص داخلی را از ۰.۹ درصد در سال گذشته، به ۱.۲ درصد در سال ۲۰۲۵ بازبینی کرد.

ایتالیای بدهکار در حال مرتب کردن امور مالی عمومی خود است تا جایی که ممکن است آژانس اعتبارسنجی فیچ، روز جمعه، رتبه‌ اعتباری این کشور را ارتقا دهد. جهش رشد اسپانیا هیچ نشانه‌ای از کاهش نشان نمی‌دهد: بانک مرکزی اسپانیا، هفته جاری، پیش‌بینی خود از نرخ رشد اقتصادی سال ۲۰۲۵ را به ۲.۶ درصد افزایش داد، زیرا گردشگری و سایر بخش‌ها از تقاضای داخلی حمایت می‌کنند. آلمان به عنوان بزرگترین اقتصاد اروپا، در آستانه جهش بزرگی از رکود در سال ۲۰۲۵، به رشد تولید ناخالص داخلی است که در سال‌های ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ به ۱.۵ تا دو درصد خواهد رسید، زیرا هزینه‌های عمومی زیادی را برای پروژه‌های زیرساختی و دفاعی، همراه با کاهش مالیات، اختصاص می‌دهد.

در این بین، سیاست‌گذاران ژاپنی هنوز در تلاشند تا احساسات مثبت تولیدکنندگان را که شاخص تانکان رویترز در بهترین حالت خود در بیش از سه سال گذشته نشان می‌دهد، توضیح دهند.

اقتصادهای بازارهای نوظهور در سایه ضعف دلار آمریکا، در حال رشد هستند. تحلیلگران از اقتصادهای برزیل، مکزیک و هند به عنوان نقاط روشن یاد می‌کنند، و هند امیدوار است که کاهش مالیات بتواند تقاضای داخلی را افزایش دهد و تا حدودی ضربه ناشی از تعرفه‌های آمریکا را جبران کند.

باز تنظیم بلندمدت

اما این حس که وضعیت مطلوب فعلی بر پایه‌های محکمی بنا نشده، همچنان پابرجاست و نشانه‌های اولیه ضربه به صادرکنندگان از ژاپن تا آلمان دیده می‌شود، اما نه به آن شدتی که زمانی نگرانش بودند.

ریوزو هیمینو، معاون رئیس بانک مرکزی ژاپن، ماه جاری گفت: «محتمل‌ترین توضیح برای این موضوع این است که اثرات تعرفه‌ای به زمان نیاز دارند تا خود را نشان دهند.» او هشدار داد که دولت آمریکا ممکن است سیاست‌هایی را که هنوز پیش‌بینی نکرده‌ایم، اجرا کند.

برخی دیگر، فقدان واقع‌بینی در میان سرمایه‌گذاران در مورد سلامت واقعی اقتصاد آمریکا را ارزیابی می‌کنند و آماده‌اند تا نشانه‌های ضعف را به عنوان فرصتی برای شرط‌بندی روی کاهش نرخ بهره فدرال رزرو ببینند.

رئیس فدرال رزرو اذعان کرد که تمرکز رشد آمریکا بر سرمایه‌گذاری و هزینه‌های مبتنی بر هوش مصنوعی توسط مصرف‌کنندگان سطح بالا است. در همین حال، وضعیت مسکن ضعیف، استخدام کم است و ممکن است اثرات بلندمدتی از مواردی مانند فشار ترامپ بر دانشگاه‌ها، قطع بودجه تحقیقات و خرید سهام توسط دولت در برخی از شرکت‌های آمریکایی وجود داشته باشد.

بر اساس گزارش رویترز، آلن سیو، مدیر پرتفوی شرکت مدیریت سرمایه‌گذاری «ناینتی وان» گفت: درک آنچه در زنجیره‌های تامین جهانی می‌گذرد به دلیل موجودی زیادی انباشته شده در طول همه‌گیری کرونا و انبارسازی زیاد قبل از تعرفه‌های ترامپ، می‌تواند زمان ببرد.

او با هشدار اینکه سطح بازار ممکن است منعکس کننده واقعیت‌های اساسی نباشد، گفت: محققان اقتصادی می‌گویند که این همیشه یک بازتنظیم طولانی مدت خواهد بود.

انتهای پیام