احتمال افزایش نرخ بهره آمریکا در دسامبر / اونس جهانی طلا زیر فشار می‌رود؟
انتظارات برای افزایش نرخ بهره آمریکا در ماه دسامبر، چشم‌انداز بازار جهانی طلا را تحت تأثیر قرار داده است.
به گزارش سایت طلا، بر اساس نظرسنجی رویترز، بیشتر اقتصاددانان معتقدند فدرال‌رزرو در نشست اکتبر نرخ بهره را بدون تغییر حفظ می‌کند، اما تمامی ۱۰۰ کارشناس شرکت‌کننده در این نظرسنجی انتظار دارند نرخ بهره در دسامبر افزایش یابد. این تغییر دیدگاه می‌تواند با تقویت دلار و افزایش بازده اوراق خزانه‌داری، زمینه فشار بر قیمت اونس جهانی طلا را فراهم کند.
سیاست پولی آمریکا؛ مانعی در برابر رشد طلا
بر اساس گزارش رویترز، ۹۴ نفر از ۱۰۰ اقتصاددان شرکت‌کننده در نظرسنجی پیش‌بینی کرده‌اند که فدرال‌رزرو در نشست ۲۷ و ۲۸ اکتبر، نرخ بهره را در محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد ثابت نگه دارد. با این حال، نگرانی از تداوم تورم و قدرت اقتصاد آمریکا باعث شده است انتظار برای افزایش نرخ بهره در نشست دسامبر تقویت شود.
افزایش نرخ بهره معمولاً به زیان طلا تمام می‌شود؛ زیرا این فلز گران‌بها برخلاف اوراق قرضه و سپرده‌های بهره‌دار، درآمد دوره‌ای ایجاد نمی‌کند. در چنین شرایطی، جذابیت دارایی‌های دارای بازده افزایش می‌یابد و در صورت تقویت دلار، خرید طلا برای دارندگان سایر ارزها نیز گران‌تر می‌شود.
با این حال، ثابت ماندن نرخ بهره در اکتبر ممکن است در کوتاه‌مدت از فشار بر بازار طلا بکاهد؛ به‌ویژه اگر اظهارات مقام‌های فدرال‌رزرو نشان دهد که افزایش نرخ بهره در دسامبر هنوز به تصمیمی قطعی تبدیل نشده است.
تورم بالا، احتمال تداوم سیاست انقباضی را افزایش می‌دهد
یکی از مهم‌ترین دلایل تقویت انتظارات برای افزایش نرخ بهره، تداوم تورم بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال‌رزرو است. طبق برآوردهای مطرح‌شده در نظرسنجی رویترز، شاخص هزینه مصرف شخصی آمریکا یا PCE در فصل‌های آینده همچنان بالاتر از هدف بانک مرکزی باقی خواهد ماند و احتمال بازگشت آن به سطح هدف تا سال ۲۰۲۸ پایین ارزیابی می‌شود.
از سوی دیگر، پیش‌بینی رشد اقتصادی آمریکا در سال جاری به ۲.۳ درصد رسیده است؛ موضوعی که از تاب‌آوری اقتصاد این کشور حکایت دارد. ترکیب رشد اقتصادی مناسب و تورم سرسخت می‌تواند فدرال‌رزرو را به ادامه سیاست پولی انقباضی ترغیب کند.
در صورتی که داده‌های اقتصادی آینده نیز بر تداوم فشارهای تورمی تأکید کنند، احتمال افزایش نرخ بهره بیشتر خواهد شد. چنین شرایطی می‌تواند از طریق تقویت دلار و افزایش بازده اوراق دولتی، فشار نزولی بیشتری بر اونس جهانی طلا وارد کند.
بازده اوراق خزانه‌داری در کانون توجه معامله‌گران طلا
نوسانات بازار اوراق قرضه آمریکا نیز از عواملی است که می‌تواند مسیر قیمت طلا را مشخص کند. گزارش رویترز نشان می‌دهد که پیام‌های متفاوت مقام‌های فدرال‌رزرو در هفته‌های اخیر، نوسانات شدیدی را در بازده اوراق خزانه‌داری به همراه داشته است.
افزایش بازده اوراق دولتی، هزینه فرصت نگهداری طلا را بالا می‌برد و ممکن است بخشی از سرمایه‌ها را به سمت دارایی‌های بهره‌دار سوق دهد. در مقابل، کاهش بازده اوراق می‌تواند از جذابیت فروش طلا بکاهد و زمینه بازگشت قیمت‌ها را فراهم کند.
به همین دلیل، معامله‌گران در روزهای آینده علاوه بر پیگیری اظهارات مقام‌های بانک مرکزی آمریکا، تغییرات بازده اوراق دوساله و ده‌ساله این کشور را نیز زیر نظر خواهند داشت.
احتمال افزایش‌های بیشتر نرخ بهره؛ تهدیدی برای اونس؟
بر اساس نظرسنجی رویترز، نزدیک به ۶۰ درصد از پیش‌بینی‌کنندگان انتظار دارند نرخ بهره آمریکا در محدوده ۴ تا ۴.۲۵ درصد به اوج خود برسد. همچنین ۳۸ نفر از ۹۲ کارشناس پاسخ‌دهنده پیش‌بینی کرده‌اند که دست‌کم دو نوبت افزایش دیگر نرخ بهره در پیش باشد؛ رقمی که نسبت به نظرسنجی ماه سپتامبر رشد قابل‌توجهی داشته است.
این آمار نشان می‌دهد نگرانی درباره تداوم تورم و احتمال سخت‌گیرانه‌تر شدن سیاست پولی آمریکا افزایش یافته است. اگر این انتظارات در بازارهای مالی تقویت شود، اونس جهانی طلا ممکن است با فشار بیشتری روبه‌رو شود. با این حال، تصمیم نهایی فدرال‌رزرو همچنان به داده‌های تورمی، وضعیت اشتغال و تحولات اقتصادی بستگی دارد.
جنگ و تعرفه‌ها؛ دو عامل با اثر متفاوت بر قیمت طلا
تحولات ژئوپلیتیکی و افزایش هزینه‌های انرژی نیز می‌توانند معادلات بازار طلا را پیچیده‌تر کنند. طبق گزارش رویترز، جنگ و تعرفه‌های جدید وارداتی از عوامل افزایش فشارهای تورمی در اقتصاد آمریکا به شمار می‌روند.
تداوم تنش‌های سیاسی و نظامی می‌تواند تقاضا برای طلا به‌عنوان دارایی امن را افزایش دهد. در مقابل، اگر پیامدهای این تحولات موجب تشدید تورم و افزایش نرخ بهره شود، سیاست پولی انقباضی می‌تواند بخشی از حمایت ایجادشده برای طلا را خنثی کند.
بنابراین، اثر نهایی تحولات سیاسی بر اونس به واکنش هم‌زمان سرمایه‌گذاران به ریسک‌های ژئوپلیتیکی، نرخ بهره، دلار و بازده اوراق بستگی خواهد داشت.
پیش‌بینی اونس جهانی طلا؛ فشار نزولی یا بازگشت قیمت‌ها؟
در مجموع، افزایش انتظارات برای بالا رفتن نرخ بهره آمریکا در دسامبر، یکی از مهم‌ترین ریسک‌های پیش روی بازار جهانی طلا محسوب می‌شود. اگر این روند با تقویت دلار و افزایش بازده اوراق خزانه‌داری همراه شود، احتمال اصلاح قیمت اونس افزایش خواهد یافت.
در مقابل، کاهش بازده اوراق، تضعیف دلار، انتشار داده‌های اقتصادی ضعیف‌تر از انتظار یا تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی می‌تواند از قیمت طلا حمایت کند.
در نتیجه، چشم‌انداز کوتاه‌مدت اونس جهانی همچنان به داده‌های اقتصادی آمریکا و پیام‌های فدرال‌رزرو وابسته است. معامله‌گران باید به این نکته توجه داشته باشند که پیش‌بینی افزایش نرخ بهره در دسامبر به‌تنهایی برای نتیجه‌گیری درباره افت قیمت طلا کافی نیست و واکنش واقعی بازارهای ارز و اوراق قرضه اهمیت تعیین‌کننده‌ای خواهد داشت.
